Explicar las teorías de los determinantes del tipo de cambio.
Curso Forex
Resp. Las teorías de tipo de cambio se dividen en las categorías siguientes:
DETERMINANTES DE LA TASA DE CAMBIO EN EL MERCADO SPOT Hay dos teorías están siguiendo en esta categoría:
(A) Proceso de determinación: Se trata de la interacción de la oferta y la demanda la que determina el tipo de cambio entre dos países en un régimen de tasa flotante. Por ejemplo, el tipo de cambio de la rupia india y el dólar de los EE.UU. depende de la demanda para el dólar de EE.UU. y la oferta de dólares en el mercado indio de divisas. La demanda de divisas proviene de las personas y empresas que tienen que hacer los pagos a los extranjeros en moneda extranjera, principalmente a causa de las importaciones de intercambio de resultados, servicios y compra de valores. El suministro de los resultados de divisas procedentes de la recepción de moneda extranjera, normalmente a causa de la exportación o venta de valores financieros a los extranjeros. Estrategias Forex
En la siguiente figura, la curva de demanda tiene pendiente hacia abajo, hacia la derecha porque cuanto mayor sea el valor del dólar de los EE.UU., el más costoso de las importaciones y los importadores limita la demanda de un mayor valor del dólar de EE.UU. hace que las exportaciones más baratas y, por tanto, estimula la demanda de exportación . La oferta de dólar de EE.UU. aumenta en forma de ingresos de exportación. Esto por qué, la curva de oferta del dólar de EE.UU. se mueve hacia abajo a la derecha con un aumento en su valor. La tasa de cambio de equilibrio llega cuando la curva de oferta interseca la curva de demanda en Q1. Esta tasa, como se muestra en la figura, es Rs 40/US $.
Si la demanda de importaciones se eleva a causa de algunos factores en el hogar, la demanda por el dólar de EE.UU. se elevará a D1 y se cruzan la curva de oferta en Q2. El tipo de cambio será R $ 42/US. Pero si la exportación se eleva como resultado una disminución en el valor de la rupia y el suministro del aumento de un dólar a S1, la tasa de cambio será de nuevo R $ 40/US. Así que los frecuentes cambios en la demanda y las condiciones de suministro que el tipo de cambio para adaptarse a un nuevo equilibrio.
(B) Teoría del Poder Adquisitivo (PPA): Esta teoría se vio agravado por Cassel en 1921. Existen dos versiones de esta teoría:
(I) la versión absoluta, la teoría sugiere que en cualquier punto del tiempo, la tasa de cambio entre dos monedas se determina por su poder adquisitivo. Si e es el tipo de cambio y PA y PB son el poder adquisitivo de las monedas en los dos países, A y B, la ecuación se puede escribir como:
e = Pa / Pb
Esta teoría se basa en la teoría del precio único en el que el precio interno de cualquier mercancía extranjera es igual a su cita en la misma moneda. Por ejemplo, si el tipo de cambio es de Rs 2/US $, el precio de un producto en particular debe ser EE.UU. $ 50 en los EE.UU. si se trata de 100 rupias en la India.
De dólares EE.UU. precio del bien x precio de EE.UU. $ = precio en rupias de la mercancía
El ajuste del tipo de cambio resultante de la inflación se puede explicar más. Si el producto resulta más costosa la India, su exportación va a caer. Al mismo tiempo, sus importaciones desde los EE.UU. se expandirá a medida de la importación se vuelve más barato. Superior de las importaciones aumentará la demanda de la elevación dólar de EE.UU., a su vez de su valor frente a frente.
Limitación: Sin embargo esta teoría es válida si el mismo producto se incluyen en la misma proporción en el mercado interno y mercado mundial. Puesto que normalmente no es así, la teoría se enfrenta a una seria limitación, ya que no cubre los bienes no transables y servicios, donde los costos de transacción son significativos. Invertir Forex
(Ii) En relación versión: Para superar la limitación de la versión absoluta, esta teoría ha evolucionado. Esta versión de PPP estados teoría de que el tipo de cambio entre las monedas de los dos países debe ser múltiplo constante de los índices generales de precios que prevalecen en los dos países. En otras palabras, el cambio porcentual en los tipos de cambio debe ser igual al porcentaje de cambio en la relación de los índices de precios en los dos países. Por ejemplo, si la India tiene la tasa de inflación del 5% y los EE.UU. tiene una tasa de 3% de la inflación y el tipo de cambio inicial es de R $ 40/US, el valor de la rupia en el período de dos años será
e2 = 40 [1.05/1.03] 2 o R $ 41.75/US
La teoría sugiere que un país con una alta tasa de inflación debería devaluar su moneda en relación con la moneda de los países con menor tasa de inflación.
Asunción: La teoría es válida si:
• Los cambios en la economía se originan en el sector monetario.
• La estructura de precios relativos se mantiene estable en los diferentes sectores en vista del hecho de que el cambio en el precio relativo de los diversos bienes y servicios, podría inducir índices construidos de manera diferente a desviarse unas de otras.
• No hay ningún cambio estructural en la economía, tales como el cambio de clasificación arancelaria, en tecnología y en el flujo de capitales autónomos.
Limitación de los productos fitosanitarios: Una serie de estudios han comprobado empíricamente la versión dos de la teoría de la PPA. Hay tres factores de por qué esta teoría no se sostiene en la vida real:
• Los supuestos de esta teoría no se mantienen necesariamente así en la vida real.
• Hay otros factores como la tasa de interés, la injerencia del Gobierno y así sucesivamente que influye en el tipo de cambio. En 1990, algunos de los países europeos experimentaron una tasa de inflación más alta que en los EE.UU., pero su moneda no se deprecie frente al dólar en vista de la alta tasa de interés la atracción de capital de los EE.UU..
• Cuando no hay sustituto interno está disponible para la importación, las mercancías son importadas, incluso después de que sus precios suban en los países exportadores.
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DETERMINANTES DE LA TASA DE CAMBIO EN EL MERCADO SPOT Hay dos teorías están siguiendo en esta categoría:
(A) Proceso de determinación: Se trata de la interacción de la oferta y la demanda la que determina el tipo de cambio entre dos países en un régimen de tasa flotante. Por ejemplo, el tipo de cambio de la rupia india y el dólar de los EE.UU. depende de la demanda para el dólar de EE.UU. y la oferta de dólares en el mercado indio de divisas. La demanda de divisas proviene de las personas y empresas que tienen que hacer los pagos a los extranjeros en moneda extranjera, principalmente a causa de las importaciones de intercambio de resultados, servicios y compra de valores. El suministro de los resultados de divisas procedentes de la recepción de moneda extranjera, normalmente a causa de la exportación o venta de valores financieros a los extranjeros. Estrategias Forex
En la siguiente figura, la curva de demanda tiene pendiente hacia abajo, hacia la derecha porque cuanto mayor sea el valor del dólar de los EE.UU., el más costoso de las importaciones y los importadores limita la demanda de un mayor valor del dólar de EE.UU. hace que las exportaciones más baratas y, por tanto, estimula la demanda de exportación . La oferta de dólar de EE.UU. aumenta en forma de ingresos de exportación. Esto por qué, la curva de oferta del dólar de EE.UU. se mueve hacia abajo a la derecha con un aumento en su valor. La tasa de cambio de equilibrio llega cuando la curva de oferta interseca la curva de demanda en Q1. Esta tasa, como se muestra en la figura, es Rs 40/US $.
Si la demanda de importaciones se eleva a causa de algunos factores en el hogar, la demanda por el dólar de EE.UU. se elevará a D1 y se cruzan la curva de oferta en Q2. El tipo de cambio será R $ 42/US. Pero si la exportación se eleva como resultado una disminución en el valor de la rupia y el suministro del aumento de un dólar a S1, la tasa de cambio será de nuevo R $ 40/US. Así que los frecuentes cambios en la demanda y las condiciones de suministro que el tipo de cambio para adaptarse a un nuevo equilibrio.
(B) Teoría del Poder Adquisitivo (PPA): Esta teoría se vio agravado por Cassel en 1921. Existen dos versiones de esta teoría:
(I) la versión absoluta, la teoría sugiere que en cualquier punto del tiempo, la tasa de cambio entre dos monedas se determina por su poder adquisitivo. Si e es el tipo de cambio y PA y PB son el poder adquisitivo de las monedas en los dos países, A y B, la ecuación se puede escribir como:
e = Pa / Pb
Esta teoría se basa en la teoría del precio único en el que el precio interno de cualquier mercancía extranjera es igual a su cita en la misma moneda. Por ejemplo, si el tipo de cambio es de Rs 2/US $, el precio de un producto en particular debe ser EE.UU. $ 50 en los EE.UU. si se trata de 100 rupias en la India.
De dólares EE.UU. precio del bien x precio de EE.UU. $ = precio en rupias de la mercancía
El ajuste del tipo de cambio resultante de la inflación se puede explicar más. Si el producto resulta más costosa la India, su exportación va a caer. Al mismo tiempo, sus importaciones desde los EE.UU. se expandirá a medida de la importación se vuelve más barato. Superior de las importaciones aumentará la demanda de la elevación dólar de EE.UU., a su vez de su valor frente a frente.
Limitación: Sin embargo esta teoría es válida si el mismo producto se incluyen en la misma proporción en el mercado interno y mercado mundial. Puesto que normalmente no es así, la teoría se enfrenta a una seria limitación, ya que no cubre los bienes no transables y servicios, donde los costos de transacción son significativos. Invertir Forex
(Ii) En relación versión: Para superar la limitación de la versión absoluta, esta teoría ha evolucionado. Esta versión de PPP estados teoría de que el tipo de cambio entre las monedas de los dos países debe ser múltiplo constante de los índices generales de precios que prevalecen en los dos países. En otras palabras, el cambio porcentual en los tipos de cambio debe ser igual al porcentaje de cambio en la relación de los índices de precios en los dos países. Por ejemplo, si la India tiene la tasa de inflación del 5% y los EE.UU. tiene una tasa de 3% de la inflación y el tipo de cambio inicial es de R $ 40/US, el valor de la rupia en el período de dos años será
e2 = 40 [1.05/1.03] 2 o R $ 41.75/US
La teoría sugiere que un país con una alta tasa de inflación debería devaluar su moneda en relación con la moneda de los países con menor tasa de inflación.
Asunción: La teoría es válida si:
• Los cambios en la economía se originan en el sector monetario.
• La estructura de precios relativos se mantiene estable en los diferentes sectores en vista del hecho de que el cambio en el precio relativo de los diversos bienes y servicios, podría inducir índices construidos de manera diferente a desviarse unas de otras.
• No hay ningún cambio estructural en la economía, tales como el cambio de clasificación arancelaria, en tecnología y en el flujo de capitales autónomos.
Limitación de los productos fitosanitarios: Una serie de estudios han comprobado empíricamente la versión dos de la teoría de la PPA. Hay tres factores de por qué esta teoría no se sostiene en la vida real:
• Los supuestos de esta teoría no se mantienen necesariamente así en la vida real.
• Hay otros factores como la tasa de interés, la injerencia del Gobierno y así sucesivamente que influye en el tipo de cambio. En 1990, algunos de los países europeos experimentaron una tasa de inflación más alta que en los EE.UU., pero su moneda no se deprecie frente al dólar en vista de la alta tasa de interés la atracción de capital de los EE.UU..
• Cuando no hay sustituto interno está disponible para la importación, las mercancías son importadas, incluso después de que sus precios suban en los países exportadores.
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